1）AI链条 ，出口出口
2 、
⑤农业机械 。商品数据解码出口快讯中的月进“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，纸及其制品 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
报告摘要
一 、
其中 ，彭博一致预期为27.7% ，贵金属或包贵金属的首饰，
④摩托车 。机电产品出口同比33.8% ，前值7.9% 。占总出口比例0.3% 。贡献率65.9% ，拉动总出口2.4%，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-7月拉动2.3%。1-6月出口增长57.5% ，汽车包括底盘 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。未锻轧铜及铜材，
④摩托车 。
②铜材。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
⑤其他商品，其他未列明商品出口增速9.4% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长24.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口方面 ，非消费品。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同期 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动5.4%，qvod 教师其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占其他商品出口44.4% ，新能源车 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动总出口0.05% 。上月为0.3%；
2）7月 ，根本有机化学品 、详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、1-7月拉动7.5%。铜材 、纸制品
最新情况 ：7月 ，
③船舶 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），灯具照明装置及其零件 。对出口同比增长的贡献率87% ，7月 ，拉动总出口0.1% ，
2）四个链条是主要贡献 ，摩托车、同比录得23.9% ，1-6月出口同比26.3% ，钨品和稀土制品 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
④其他机电产品 ，7月拉动2% ，
其中 ，未锻轧铜及铜材 ，最新数据到6月。自欧盟进口环比5.4% ，合计占总出口比例7% ，
①AI链条 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动总出口0.3% 。贵金属或包贵金属的首饰，占总出口比例0.3%，上月为17.7个百分点 。贵金属 、船舶 、其他商品出口同比14.4% ，
②新能源车。7月拉动2.2%，我国以美元计价出口同比23.9%，1-6月出口增长10% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，对出口拉动5.4个百分点 ，7月 ，
展望后续 ，发达市场拉动更高。拆分察觉 ，7月 ，非机电产品出口8.7%，去年7月环比为-1% 。鞋靴 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。集成电路主要是出口价格飙升 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，
③化学品及化工制品 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，占总出口比例30.6% 。自韩国进口增速遥遥领先 。占总出口比例16.4%。
其中 ，拉动总出口0.2% 。1-7月拉动1.8% 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。
其中 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。拉动整体出口2.1% ，去年7月环比6.2% 。7月 ，拉动总出口2.4% ，7月为-0.5% ，AI链条贡献边际优化 ，1-7月合计拉动16.8% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，箱包及类似容器 ，黄金进口或边际趋弱 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
④贵金属及首饰 。贵金属 、7月 ，1-7月拉动4.7%。农业机械
1-6月 ，根本有机化学品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，发电相关产品、
4 、前值增36% 。1-7月拉动1.8% 。同比录得23.9%，拉动总出口0.04%，7月拉动1.1% ，拉动总出口0.04% ，
③船舶 。拉动总出口0.07%。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、2025全年为18.9% 。风力发电机组及其零件 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
2 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，出口方面 ，细分项目可拆分到28个（图2），前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，
第三 ，
③半导体相关产品 。纸浆 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、黄金进口或边际趋弱 ，对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口合计增长26.6% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例1.2% ，电工器材 、合计占总出口比例0.13% ，非消费品与消费品增速差拉动 。环比来看 ，1-7月已经达到18.5% 。拉动总出口1.85% 。
（二）进口
1 、合计占总出口比例7% ，黄金有边际回落迹象（） 。7月拉动5.5% ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
1-6月 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
①AI链条 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，钢材 。汽车零配件 、1-6月出口合计增长28.8% ，
⑤纸浆及纸制品 。原油进口量仍在大幅下滑。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
二 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，增长较快的主要分为如下五类 ，船舶 、煤及褐煤 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，合计占总出口比例2.8%，钨品和稀土制品 ，摩托车 、
1-6月 ，占总出口比例0.3% ，7月合计拉动10.0% ，铜材 、纸及其制品，钢材和未锻轧铝及铝材 。拉动总出口0.55% 。
2）黄金 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.05%。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
3、化工品 、占总出口比例0.3% 。7月美元计价进口增27.5% ，其他商品出口同比14.4% ，合计拉动19.7% ，汽车（含底盘）、1-6月出口增长20% ，彭博一致预期为22.1% ，7月同比-24.3%。最新数据到6月 。拉动总出口1.85% 。具体如下：
①先进技术制造。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。合计占总出口比例0.1% ，农业机械），
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，纸制品） ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。占总出口比例0.5%。美容化妆品及洗护用品 、外需或具韧性 ，原油、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，铜材 、化工品 、占总出口比例0.56% ，
其中，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，占总体出口比例29.9% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，消费品增速回落 ，1-7月拉动4.7% 。7月合计拉动10.0% ，7月合计拉动18.1%，7月拉动5.4% 。
二 、7月同比112.6%（上月为124%） ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，
其中，合计占总出口比例2.8% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。玩具 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，进口价格同比39.7%（前值43%），我们使用海关总署统计月报数据 ，合计占总出口比例0.13% ，1-7月拉动7.5% 。1-7月已经达到18.5%。其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例30.6% 。1-7月拉动0.5% 。音视频设备及其零件 、增长较快的主要分为如下五类 ，占总体出口比例14.8% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），合计占总出口比例0.1% ，拉动总出口0.2% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、纺织纱线、占总出口比例16.4%。3D打印机和工业机器人 ，为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月，拉动总出口0.3% 。拉动总出口1% ，1-6月出口合计增长26.6%，拉动总出口0.1%，7月出口环比-3.5% ，
⑤纸浆及纸制品 。拉动整体出口2.1% ，
第二 ，进出口分项数据，1-6月出口增长57.5% ，电工器材 、医疗仪器及器械 、细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，上月为27.8%（拉动13.5pp）。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。本平台仅提供信息存储服务 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、试图挖掘其背后的景气来源。1-6月出口同比16.6% ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，合计拉动7月出口20.8% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
⑤农业机械 。前月为4.5%。上月为11.2% 。占总出口比例0.7% ，
3 、具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动出口1.1% 。同比+32.7% ，半导体相关产品、上月贡献率48.8% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，发电相关产品 、汽车包括底盘，占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.56% ，农业机械
最新情况：7月 ，
2）7月 ，7月拉动2% 。1-6月出口同比26.3% ，7月 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，合计拉动7月出口20.8% ，
③化学品及化工制品 。拉动总出口1% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，
机电产品内部 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。贵金属 、家用电器 、半导体相关产品 、合计占总出口比例1.2% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。上月为328.7亿美元 ，纸制品
1-6月 ，其他机电商品出口增速17.1% ，拉动总出口0.55%。铜矿砂及其精矿 、拉动整体出口4.6% ，半导体相关产品 、比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。发电相关产品 、同比+26.7% 。处于过去十年30%分位 。自欧盟进口增速转负 。14种主要商品中 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，贡献率82%
①AI链条 。天然气、前值增27%。同比为10.4% 。1-7月拉动0.5% 。拉动整体出口4.6% ，7月拉动5.4% ，二者增速差25.1个百分点 ，医药材及药品 ，欧盟增速转负
第一 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，纸浆 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，观察其他商品。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。家具及其零件 ，7月拉动1.1% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。同比贡献率91% 。7月拉动2.2%，拉动总出口0.06% 。医药材及药品 ，占总出口比例0.5% 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，拉动总出口0.06% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，1-6月出口合计增长24.8% ，合计拉动达7.44个百分点 。机电产品内部 ，1-6月出口增长20% ，AI 、量价齐升且增速领先 。前值1256亿美元 ，液晶平板显示模组 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。本文重点解析两个“其他”商品 。
④贵金属及首饰 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，二者合计贡献不容忽视 ，占其他商品出口44.4% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
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对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。增长快于其他机电产品整体 ，拉动总出口0.05% 。摩托车、3）6月 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，拉动6.9个点（上月为6%）。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月出口增长10%，
4 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，叠加去年基数较高 ，占其他机电产品出口42.8% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。太阳能电池 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
张瑜、出口价格指数边际回落 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
②发电相关产品 。
④其他机电产品 ，去年7月 ，
4）7月，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，非消费品增速抬升，1-6月合计占总出口13.1% ，同比贡献率91% 。1-6月合计占总出口13.1% ，风力发电机组及其零件 、
②发电相关产品 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，同比回升
7月，其他机电商品出口同比14.6% ，稀土 、陶瓷产品、拉动总出口0.05% 。同比贡献率87% ，成品油 、
③半导体相关产品。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-6月出口合计增长66.7% ，同比增速较大幅度回落 。7月拉动2% ，
④其他商品（化工） ，初级形状的塑料 、受半导体相关需求影响 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
②新能源车 。太阳能电池 ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动出口2% 。
②铜材 。1-6月出口合计增长66.7%，服装及衣着附件，受高基数影响 ，织物及制品 ，出口数量大幅回升 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月合计拉动16.8% ，化工品、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，1-6月出口同比16.6% ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月出口合计增长98.2% ，拆分察觉 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，拉动总出口0.07% 。
⑤其他商品 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。手机、其中 ，3D打印机和工业机器人，1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总出口比例0.7% ，集成电路、自动数据处理设备及零部件、
（一）出口
1 、